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Opinión: La ley de sustancia económica: un paso necesario que Panamá no puede postergar

Carlos A. Araúz García, de Fidinem Financial Services, analiza el proyecto de ley de sustancia económica: sus fortalezas, sus riesgos y las cinco acciones concretas que decidirán si la reforma impulsa a Panamá o la hunde en burocracia.

13 de mayo de 2026, 06:49 — 3 min de lectura

Opinión · Fiscalidad Internacional

Carlos A. Araúz García

Founder & Managing Partner · Fidinem Financial Services

Opinión de un lector de nexo.la. No representa la posición editorial del medio. Si tienes un análisis sobre política económica en Panamá, escríbenos a info@nexo.la.

El Proyecto de Ley 641 sobre sustancia económica no es un trámite burocrático — es una decisión de país. Panamá lleva en la lista gris de la Unión Europea desde 2021 y la inversión extranjera directa en Costa Rica ya es casi tres veces la nuestra. El momento de actuar llegó hace tiempo.

La ley tiene lógica: si una empresa alega que opera desde Panamá, que lo demuestre con personas, oficinas y decisiones reales aquí. Lo que determina si la reforma funciona es cómo se implemente — y en eso hay trabajo pendiente.

✅ LO QUE HACE BIEN

Tarifa competitiva

El 15% sobre renta bruta está en línea con estándares internacionales. Empresas con vocación de cumplimiento ya lo quieren pagar.

Valor económico real

Promueve presencia genuina: empleos, proveedores locales, decisiones tomadas desde Panamá — no solo estructuras de papel.

Intangibles e innovación

El tratamiento diferencial para activos intangibles abre la puerta a un ecosistema de patentes y propiedad intelectual.

Alineación OCDE/UE

Responde a los estándares que el mundo exige. Costa Rica, Barbados y Uruguay ya lo hicieron — y los resultados se miden en IED.

⚠️ LO QUE FALTA

Criterios sin definir

¿Cuántos empleados son "recursos humanos adecuados"? Sin parámetros objetivos, la discrecionalidad reemplaza la certeza jurídica.

Sin período de transición

Las entidades existentes necesitan tiempo para adaptar estructuras. Una implementación abrupta generaría la contracción que la ley busca evitar.

MEF vs. DGI

El proyecto desplaza la supervisión fiscal hacia el MEF. Genera dudas sobre independencia técnica y riesgo político en la aplicación.

Sin "safe harbors"

Sin criterios objetivos de certeza jurídica, los inversionistas ven a Panamá como un Estado que cambia reglas a discreción.

"Si se implementa adecuadamente, puede lograr el objetivo dual de cumplir con estándares internacionales mientras preserva el atractivo de Panamá como centro financiero regional — pero ahora basado en actividad económica genuina."

Carlos A. Araúz García

Fidinem Financial Services · 6 de mayo de 2026

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Sobre el autor: Carlos A. Araúz García es Founder and Managing Partner de Fidinem Financial Services. Estos comentarios fueron presentados el 6 de mayo de 2026 en el proceso de consulta pública del Proyecto de Ley 641.

Les el artículo completo de Carlos Alfredo Araúz García aquí:

Comentarios sobre ley de sustancia económica 2026

Comentarios sobre ley de sustancia económica 2026.docx

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