PIEM marzo: economía acelera mientras los puertos absorben el cambio
Los peajes del Canal crecieron 10%, la construcción se duplicó y los contratos laborales subieron 56.8%. Pero la carga portuaria cayó -2.7% en el primer mes de operación sin CK Hutchison. El PIEM de marzo muestra una economía a dos velocidades.
Qué pasó
La Contraloría publicó el avance de marzo de los Principales Indicadores Económicos Mensuales (PIEM) — el tablero de alta frecuencia que mide 18 variables clave de la economía panameña, desde peajes del Canal y carga portuaria hasta permisos de construcción, empleo y turismo. Es la radiografía más rápida del pulso económico del país.
El balance de marzo es claro: la economía aceleró. Los peajes del Canal subieron 10%, los permisos de construcción se duplicaron en valor (+103.6%), la inscripción de autos nuevos saltó 42.5%, los contratos laborales crecieron 56.8% y la entrada de viajeros aumentó 15.3%.
Solo tres indicadores cerraron en rojo: la carga portuaria (-2.7%), la venta de combustible nacional (-7.8%) y los préstamos del BDA (-55.2%). Pero la caída portuaria tiene una explicación que no es de demanda — es de transición operativa.
Variación interanual marzo 2026 vs. marzo 2025
Fuente: INEC, Avance PIEM marzo 2025-26 · nexo.la
Variación interanual por sector — marzo 2026
Cambio porcentual respecto a marzo 2025. Los sectores más dinámicos aceleraron en el tercer mes del año.
Fuente: INEC, Avance PIEM marzo 2025-26 · nexo.la
Por qué importa
Marzo fue el primer mes completo de operación de los puertos de Balboa y Cristóbal bajo nuevos concesionarios. El 23 de febrero, el gobierno tomó control de ambas terminales tras el fallo de la CSJ que anuló la concesión de Panama Ports Company (CK Hutchison). En cuestión de horas, APM Terminals asumió Balboa y TIL/MSC tomó Cristóbal — con migración de sistemas, sustitución de 1,200 trabajadores y reorganización de patio incluida.
La caída de -2.7% en carga y -7.2% en TEU en marzo no refleja una contracción de la demanda logística, sino la fricción natural de una transición ejecutada en días. Con Balboa y Cristóbal representando el 38% del throughput portuario del país, cualquier ajuste operativo se siente en las cifras nacionales.
Transición portuaria: de CK Hutchison a APM Terminals y TIL/MSC
Fuentes: CSJ, Decreto Ejecutivo No. 23, AMP, Contraloría, INEC (PIEM) · nexo.la
Fuera de los puertos, las señales son de reactivación. El Canal registró su mejor primer trimestre en ingresos por peajes: B/.1,068 millones, superando incluso el récord de 2023 y confirmando que la crisis hídrica de 2024 quedó atrás. El volumen de carga por el Canal subió 23.7% en marzo.
La construcción despegó: el valor de los permisos en Arraiján se multiplicó 34 veces y el distrito de Panamá creció 92.6%. El acumulado trimestral (+36.3%) confirma que la tendencia es real, no solo una megaobra puntual.
Ingresos por peajes — acumulado enero-marzo
En miles de balboas. El Q1 2026 marca el nivel más alto de la serie tras la recuperación post-sequía.
Fuente: ACP vía INEC, Avance PIEM marzo 2025-26 · nexo.la
Lo que sigue
El segundo trimestre será la prueba de fuego para los puertos. Si APM Terminals y TIL/MSC logran normalizar la operación, los TEU deberían recuperarse. Si no, la caída se vuelve señal de un problema estructural que afectaría la competitividad logística de Panamá de cara a la licitación permanente, que debe resolverse antes de agosto 2027.
Los otros dos focos de atención: la caída de 60.2% en los préstamos agropecuarios del BDA, que apunta a una restricción crediticia en el campo, y el impacto de la crisis del Estrecho de Ormuz sobre las rutas alternas al Canal.
Nota metodológica: Los datos provienen del INEC (Contraloría General de la República), publicación "Avance de los Principales Indicadores Económicos Mensuales (PIEM): Marzo 2025-26". El PIEM ofrece indicadores de alta frecuencia con un rezago promedio de 30 días — más rápido que las cuentas nacionales trimestrales. Todas las cifras son preliminares y las variaciones son interanuales (marzo 2026 vs. marzo 2025) salvo donde se indique acumulado trimestral. La variación de +4,300.6% en sociedades anónimas se debe a un proceso masivo de depuración registral del MEF y Registro Público, no a un aumento real de nuevas incorporaciones. La cronología de la transición portuaria se construyó con fuentes de la AMP y la Gaceta Oficial.
