Generadora Gatún ahorra $100M al año por la reducción del riesgo país
Chapman reveló que una empresa se ahorra >$100M/año en intereses. Nexo confirmó, por fuentes del mercado, que es Generadora Gatún, que colocó $1,050M al 6.874%. Con el riesgo de antes, habría pagado ~9.5%.
Annette Planells de Flores, MBA.
Ingeniera Electrónica.
Qué pasó
El ministro Chapman dijo hoy en conferencia de prensa que una empresa panameña se está ahorrando "más de $100 millones al año" en intereses gracias a la reducción del riesgo país. No dio el nombre. Solo dijo que "ayer" esa empresa había completado una transacción internacional y que el beneficio venía directamente de la mejora en la percepción de riesgo de Panamá.
Declaraciones de Felipe Chapman
Ministro de Economía y Finanzas
“Ayer hubo una empresa que hizo una transacción internacional que se está ahorrando cerca de más de 100 millones de balboas al año en reducción de intereses por la gestión de esta administración que ha reducido el riesgo del país.”
“Ya está permeando al sector privado y eso es una cadena: de ahí debe llegar a los bancos y debe llegar a la gente.”
— Felipe Chapman, conferencia de prensa semanal (14 de mayo de 2026)
Nexo confirma: es Generadora Gatún
Nexo pudo confirmar por fuentes del mercado que la empresa a la que se refería Chapman es Generadora Gatún, la planta de gas natural más grande de Centroamérica y el Caribe (670 MW, ciclo combinado). Como reportamos esta semana, Gatún completó la colocación de un bono de $1,050 millones a 18.4 años con una tasa de 6.874% — la emisión más grande del sector energético privado en la región en los últimos cinco años.
La operación atrajo $4,600 millones en solicitudes de 170 inversionistas institucionales de tres continentes — más de 4 veces el monto ofertado. Moody's la calificó Baa3 y S&P le dio BBB, ambas grado de inversión. InterEnergy Group (51%) y AES Panamá (49%) operan la planta bajo el Grupo Energético Gas Panamá.
Cuánto cuesta el riesgo país
El riesgo país de Panamá — medido por el EMBIG, el índice de JP Morgan que mide cuánto más le cuesta endeudarse a un país frente al Tesoro de EE.UU. — estaba en ~530 puntos base a mediados de 2024, antes de la corrección fiscal.Solo en esta emisión nueva, la diferencia de tasa implica un ahorro de ~$27.6M al año. Chapman dijo que el ahorro supera los $100M — la diferencia probablemente incluye refinanciamiento de deuda de construcción preexistente que Nexo no ha podido detallar.
Desliza la barra para comparar los dos escenarios:
¿Cuánto cuesta el riesgo país?
Desliza para comparar lo que Gatún paga hoy vs. lo que habría pagado antes de la reducción del riesgo país
Nota: El escenario "antes" simula una tasa ~9.5% (UST 10Y ~4.2% + spread ~530 puntos, consistente con EMBIG Panamá pre-corrección fiscal 2024). La tasa real obtenida fue 6.874%. Los $100M+ de ahorro anual que mencionó Chapman probablemente incluyen refinanciamiento de deuda preexistente.
Fuentes: Infobae/EFE, Panama24Horas, News in America, conferencia de prensa presidencial 14 mayo 2026 · nexo.la
Por qué importa
Chapman dijo que el ahorro "ya está permeando al sector privado" y que la cadena va de ahí a los bancos y luego a la gente. Los números lo confirman: si el costo de financiamiento soberano baja, las empresas panameñas que emiten deuda internacional pagan menos — y eso libera capital para invertir, contratar y crecer.
El propio Estado se beneficia: como reportamos hoy, el costo promedio de la deuda pública bajó de 4.97% a 4.75%, y el préstamo en yenes de $1,400M se cerró al 2.71%. Bank of America ya validó la trayectoria la semana pasada.
Lo que sigue
Si el efecto sigue permeando, las tasas de préstamos comerciales e hipotecarios en Panamá deberían empezar a bajar. La tasa de referencia hipotecaria de la SBP está en 6.25% y la interbancaria a 1 semana subió a 3.32% en marzo. El superintendente Ayón anticipa una reducción para finales de 2026, cuando venzan los depósitos a plazo pactados a tasas altas hace 14-16 meses.
Fuentes: Conferencia de prensa presidencial, 14 de mayo de 2026 · Infobae/EFE · Panama24Horas · News in America · SBP (tasas de referencia).
