El alivio del petróleo es un espejismo: los inventarios caen a ritmo récord y lo peor no ha llegado
En abril de 2026, las reservas mundiales de crudo cayeron 200 millones de barriles — el mayor desplome mensual fuera de la pandemia. Análisis con datos de S&P Global, la IEA y el Banco Mundial.
El precio del petróleo Brent cayó esta semana ante rumores de paz entre EE.UU. e Irán. Pero los datos del mercado cuentan otra historia: las reservas mundiales de crudo se desplomaron en abril a un ritmo sin precedentes, y los analistas advierten que el verdadero golpe económico aún no ha llegado.
Para Panamá, cuyos costos logísticos, tarifas aéreas y combustibles dependen directamente del precio del crudo, entender que el respiro actual puede ser transitorio es crítico para empresas, gobierno e inversores.
Lo que pasó
En abril, las reservas mundiales de petróleo cayeron en casi 200 millones de barriles —equivalente a 6.6 millones de barriles por día— según S&P Global Energy, la división de inteligencia energética de S&P Global que rastrea inventarios físicos de crudo en tiempo real mediante datos de buques, terminales y refinerías. La caída es la más pronunciada registrada fuera de la pandemia.
"Esto es masivo, está muy por encima del rango habitual", dijo Jim Burkhard, jefe de investigación de crudo en S&P. "Un ajuste de cuentas inevitable se avecina en el mercado."
La causa raíz: el cierre del Estrecho de Ormuz —por donde transita el 35% del comercio mundial de petróleo crudo por mar— redujo el suministro global en cerca de 10 millones de barriles diarios desde el 28 de febrero.
Así se vaciaron las reservas
El Brent subió a $100.54 por barril el viernes 8 de mayo, acumulando una ganancia del 57% frente al mismo período del año pasado. La IEA —la Agencia Internacional de Energía, organismo multilateral con sede en París que coordina la política energética de 31 países miembros— advirtió que la guerra disrumpe aproximadamente 14 millones de barriles diarios y que cualquier recuperación post-conflicto avanzará de forma gradual.
El efecto dominó: del queroseno a los fertilizantes
El petróleo no se mueve solo. Según el Banco Mundial, un aumento del 10% en el precio del crudo por disrupciones geopolíticas eleva los precios del gas natural en hasta un 7% y los de los fertilizantes en más del 5%. Los precios de los fertilizantes aumentarán un 31% en 2026, impulsados por un alza del 60% en la urea. Si el conflicto se prolonga, hasta 45 millones de personas adicionales podrían caer en inseguridad alimentaria aguda este año.
Para Panamá, el impacto es doble: el Canal se beneficia como ruta alternativa al Ormuz clausurado, con más de 1,500 buques desviados. Pero el mismo conflicto encarece todos sus insumos operativos, el jet fuel de Copa Airlines y los costos logísticos del hub regional.
El queroseno se triplicó. Las aerolíneas recortaron
El combustible de aviación pasó de $90 a $290 por barril entre febrero y el pico de abril. IAG, el grupo matriz de Iberia y British Airways, proyecta gastar €2,000 millones adicionales en combustible en 2026. Lufthansa canceló más de 20,000 vuelos entre mayo y octubre. KLM, British Airways, Air Canada, Singapore Airlines, Cathay Pacific y Air France suspendieron rutas al Medio Oriente con horizontes que llegan hasta octubre.
Lo que sigue
Irán aún no ha respondido al memorando de paz de EE.UU. Incluso si Ormuz reabre, los aseguradores son reacios a cubrir tanqueros en la zona y la recuperación de la producción en el Golfo será gradual. En un mes normal, las reservas mundiales fluctúan entre unos pocos cientos de miles y un millón de barriles. En abril de 2026 fluctuaron 200 veces más.
