Economía

¿Dónde rinde más tu plata en Panamá? La tabla que necesitas ver

Los bonos de Panamá rindieron 24% en 2025. Las Letras del Tesoro pagan 4.66%. Los CDPs bancarios dan 3%. ¿Dónde conviene poner tu plata hoy? Armamos la tabla comparativa.

17 de mayo de 2026, 23:30 — 8 min de lectura

¿Has invertido en bonos, letras del tesoro o depósitos a plazo? 💰

Antes de mostrarte los datos, queremos saber dónde estás tú.

Qué pasó

En 2025, quien tenía bonos soberanos de Panamá ganó más del 24% en un solo año, según UBS. Pero ese 24% no es la tasa de interés del bono. El cupón es ~5-6%. Lo que pasó fue que los bonos arrancaron 2025 muy castigados — el mercado temía que Moody's le quitara el grado de inversión — y durante el año recuperaron precio. La ganancia fue ~18% de apreciación + ~6% de cupón. Ese rebote ya ocurrió. El rendimiento de aquí en adelante es el yield actual: entre 4.6% y 6.4% según el plazo.

Con eso aclarado, la pregunta real para mayo de 2026 es: ¿qué opciones tiene hoy un inversionista local que quiere hacer rendir su capital sin salir de Panamá?

Glosario rápido: CDP = Certificado de Depósito a Plazo, el clásico "depósito a plazo fijo" que ofrece cualquier banco. Letras del Tesoro = deuda del gobierno a 12 meses que compras con descuento y cobras el 100% al vencer. PANOTA = Notas del Tesoro de Panamá, bonos del gobierno en el mercado local con cupón semestral. Global 20XX = bonos soberanos de Panamá que cotizan en mercados internacionales, con vencimiento en el año indicado. YTM = Yield to Maturity, el rendimiento total que obtendrías si mantienes el bono hasta el vencimiento.

COMPARATIVO DE RENDIMIENTO · MAYO 2026

¿Dónde rinde más? Rendimiento anual por instrumento

Rendimiento anualizado en USD · CDP y fondos son promedios de mercado

La tabla completa

COMPARATIVO · MAYO 2026

¿Dónde rinde más tu plata en Panamá hoy?

Rendimiento anualizado de instrumentos disponibles para un inversionista local

Notas del Tesoro (7 años) 5.76%

Emisor: República de Panamá (MEF)

Plazo: 7 años (vida promedio 6 años), cupón 5.25%. Precio de mercado: $97.50

Mínimo: $1,000 · Última subasta: marzo 2026 · Rinde 5.43% en subasta, 5.76% al precio de mercado actual

Riesgo: Soberano, grado de inversión (Baa3 Moody's, perspectiva negativa)

Letras del Tesoro (12 meses) 4.66%

Emisor: República de Panamá (MEF)

Plazo: 12 meses, cero cupón (compras a descuento, cobras el 100% al vencimiento)

Mínimo: $1,000 · Última subasta: mayo 2026 (demanda 3.7x, spread 92pb sobre UST)

Tendencia: Tasas bajando — de 4.53% (feb) a 4.35% (mar) a 4.66% (may, rebote por tasas USA)

CDP bancario (12 meses) 3.3–4.7%

Emisor: Bancos de licencia general (SBP regula)

Plazo: 1M: 3.25% · 3M: 3.28% · 6M: 3.52% · 12M: 4.72% (promedios SBP, marzo 2026)

Mínimo: Desde $500–$5,000 según banco. Cobertura FGD hasta $10,000

Tendencia: Tasas bajando desde oct-2025 (12M era 4.92%, hoy 4.72%). El spread vs Letras se cerró

Fondos de inversión locales 5–10% (prom. anual)

Qué son: Fondos que invierten en una canasta diversificada de activos panameños (bonos, acciones, bienes raíces)

Opciones: MMG Asset Management, Prival, BAC, Banistmo, entre otros. Cada fondo tiene perfil y rendimiento distinto

Mínimo: Típicamente $1,000 · Redención varía por fondo (mensual, trimestral)

Importante: Consultar directamente con la administradora. Verificar registro en la SMV. Rendimientos pasados no garantizan resultados futuros

Bonos soberanos (Global 2032) 4.6–6.4% (YTM)

Qué es: Bonos de Panamá en USD en mercados internacionales. Curva: 4.64% (2027) a 6.44% (2057)

2025: Retorno total +24% en 2025 (rebote + cupón, no recurrente). YTM actual: 5.33% (Global 2032) a 6.44% (Global 2057)

Acceso: Vía casa de valores local o cuenta de brokerage internacional (IBKR, etc.)

Riesgo: Precio fluctúa con mercado. Si Moody's baja a Ba1 (high yield), el bono cae ~10-15%

Fuentes: MEF (subastas Letras y Notas del Tesoro, 2026) · Nexo (cuadro de bonos al 15-may-2026) · SBP (Tasas sobre Depósitos a Plazo Fijo, marzo 2026) · MMG Bank (factsheet feb. 2026) · UBS (Panamá perspectivas 2026) · Bloomberg Línea (EMBI) · nexo.la
⚠️ Esto no es asesoría financiera. Cada instrumento tiene perfil de riesgo diferente. Consulta con un asesor de inversiones autorizado por la SMV.

La curva de rendimiento

Esta gráfica es la que usan los gestores de portafolio para decidir dónde posicionarse. Cada punto es un bono de Panamá: los verdes cotizan en mercados internacionales, los azules son del mercado local (Notas y Bonos del Tesoro), el triángulo amarillo es la Letra del Tesoro a 12 meses, y la X gris es un CDP bancario típico.

CURVA DE RENDIMIENTO · 15 MAYO 2026

Bonos de Panamá: cuánto rinden según el plazo

Rendimiento al vencimiento (YTM) de bonos soberanos · Datos: Nexo

Fuente: Nexo — Cuadro de bonos soberanos al 15-may-2026 · nexo.la

La pendiente es pronunciada: 180 puntos básicos entre el corto y el largo. Eso significa que el mercado exige una prima importante por plazo — reflejo de la incertidumbre sobre si Panamá mantendrá el grado de inversión en la próxima década. Los puntos azules (mercado local) cotizan ligeramente por encima de los verdes en plazos similares, lo que sugiere que hay una prima de liquidez — los bonos internacionales son más fáciles de vender.

LO QUE REVELAN LOS DATOS

Cuatro cosas que deberías saber

1. Letras del Tesoro y CDPs compiten de tú a tú

A 12 meses, la Letra rinde 4.66% y el CDP promedio del sistema paga 4.72% (SBP, marzo 2026). La diferencia es mínima. Pero hay matices: el CDP tiene cobertura del Fondo de Garantía de Depósitos hasta $10,000 y se abre en cualquier banco. La Letra tiene liquidez en mercado secundario y se puede vender antes del vencimiento. Para montos grandes (>$10K), la Letra puede ser más atractiva por la profundidad de mercado — la última subasta recibió ofertas por $186M.

2. La PANOTA 2033 es el punto dulce del mercado local

Cupón de 5.25%, precio de mercado $97.50, YTM de 5.76% — la tasa más alta del mercado local. Se colocó en subasta a 5.43%, pero el precio bajó ligeramente. Quien compra hoy en secundario captura un rendimiento mayor. El rango completo del mercado local va de 4.55% (PANOTA 2028) a 5.76%.

3. El elefante en la sala: Moody's

La calificación Baa3 con perspectiva negativa es el último escalón de grado de inversión. Si Moody's baja a Ba1, Panamá cae a "high yield" y los fondos institucionales que solo pueden tener grado de inversión venderían automáticamente — provocando una caída de precio del 10-15% en los bonos. El déficit bajó a 2.2% del PIB y eso compró tiempo, pero la deuda sigue subiendo.

4. La ventaja fiscal que pocos aprovechan

Panamá es una economía dolarizada con territorialidad fiscal — los intereses ganados localmente no pagan impuesto sobre la renta. Una PANOTA al 5.76% en Panamá equivale, después de impuestos, a un instrumento que tendría que rendir ~7.7% en una jurisdicción con 25% de ISR. Pocos inversionistas locales aprovechan esta ventaja.

GUÍA RÁPIDA

Para quién es cada instrumento

📋 Letras del Tesoro 4.66%

Para ti si: Tienes liquidez ociosa y puedes amarrar 12 meses. Alternativa al CDP con liquidez en secundario.
Mínimo: $1,000 · Acceso: Subastas MEF vía casas de valores o bancos creadores de mercado.

📈 Notas del Tesoro 4.55–5.76%

Para ti si: Buscas ingreso fijo a mediano plazo con cupón semestral. La PANOTA 2033 es la estrella (5.76%).
Mínimo: $1,000 · Acceso: Subastas MEF o mercado secundario vía casas de valores.

🌎 Bonos internacionales 4.64–6.44%

Para ti si: Tienes cuenta de brokerage y quieres exposición directa. Carry en USD, libre de impuestos en Panamá.
Los más líquidos: Global 2032 y Global 2035 ($2,500M cada uno) · Riesgo: Downgrade Moody's → caída 10-15%.

🏦 Fondos de inversión locales Variable

Para ti si: Aceptas volatilidad y quieres exposición diversificada a activos panameños sin armar tu propio portafolio.
Opciones: MMG, Prival, BAC, Banistmo y otros · Mínimo: ~$1,000 · Redención: Varía por fondo.
Consulta rendimientos y prospectos directamente con la administradora. Verifica registro en la SMV.

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Fuentes · Nexo — Cuadro de bonos soberanos al 15-may-2026 · SBP — Tasas sobre Depósitos a Plazo Fijo (marzo 2026) · MEF — Subastas de Letras (feb–may 2026) y Notas del Tesoro (mar 2026) · UBS — Panamá perspectivas 2026 (dic. 2025) · Bloomberg Línea — EMBI LatAm.

⚠️ Esta nota es informativa y no constituye asesoría financiera ni recomendación de inversión. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. Consulte con un asesor autorizado por la SMV de Panamá.

¿Dónde rinde más tu plata en Panamá? La tabla que necesitas ver

Qué pasó

¿Dónde rinde más? Rendimiento anual por instrumento