$13 mil millones perdidos: por qué la ley de sustancia económica es urgente
Panamá perdió 56% de su inversión extranjera directa mientras Costa Rica y República Dominicana crecían. Solo 2% del flujo reciente fue capital nuevo. La ley de sustancia económica es la pieza que falta — y el primer debate ya definió los tres cambios clave.
Qué pasó
Panamá perdió $13 mil millones en inversión extranjera directa entre 2021 y 2025 — una caída de 56% frente al quinquenio anterior. En el mismo período, Costa Rica creció 66% y República Dominicana 47%. El dato lo presentó APEDE ante la Comisión de Economía y Finanzas, donde hoy arrancó formalmente el primer debate del PL 641, la ley de sustancia económica.
Lo más revelador: del flujo que sí llegó, solo 2% fue capital nuevo. El 57% fue reinversión de utilidades de empresas que ya estaban aquí y el resto préstamos entre compañías. No está entrando dinero fresco — y eso se traduce en menos empleos formales, menos proveedores contratados y menos crecimiento.
Panamá perdió terreno frente a sus vecinos
IED acumulada por quinquenio, en miles de millones de USD
Fuente: presentación de APEDE ante la Comisión de Economía y Finanzas, 19 mayo 2026 · Datos de Contraloría General de la República
Por qué importa
La conexión entre la lista negra de la UE y tu bolsillo es directa. Cuando una multinacional europea evalúa abrir operaciones en la región, Panamá aparece con una etiqueta de riesgo que Costa Rica y República Dominicana no tienen. Eso significa que la sede regional, los 200 empleos calificados y los contratos con proveedores locales se van a San José o a Santo Domingo.
Eric Molino, economista de APEDE, lo resumió ante los diputados: Europa no dejó de invertir en la región — dejó de invertir en Panamá. Y las empresas que sí están aquí han pedido ellas mismas que se apruebe la ley, porque operar desde una jurisdicción listada les genera sobrecostos bancarios y burocráticos con sus casas matrices.
Qué se está negociando
La ley tiene respaldo unánime de los gremios — APEDE, el Colegio de Economistas, la Cámara de Comercio, tributaristas independientes. Nadie pide que no se apruebe. El debate es sobre cómo hacerla bien, y tres cambios al texto original concentran más de 150 propuestas:
El 15% sobre renta neta, no bruta. El texto original grava la renta bruta. El tributarista Gerardo Herrera calculó que una empresa con $1M de ingreso y $900 mil en gastos pagaría $150 mil de impuesto sobre una ganancia real de $100 mil — tasa efectiva de 150%. El MEF ya aceptó el cambio.
Tercerización sin restricción artificial. El texto prohíbe que un proveedor acredite sustancia para más de una entidad. La DGI confirmó que nunca fue la intención y trabajan en una nueva redacción.
Marina mercante blindada expresamente. Aunque el MEF dice que la ley no aplica al sector marítimo, una categoría residual podría interpretarse como inclusiva. Se agrega un artículo explícito para proteger entre $250 y $400 millones anuales en ingresos de la AMP.
APEDE respalda el PL 641 con matices
Presidenta - Asociación Panameña de Ejecutivos de Empresa
“El debate sobre sustancia económica ya no es una opción para nuestro país, sino una discusión impostergable. Los inversionistas buscan ecosistemas con reputación, credibilidad, transparencia, seguridad jurídica y reglas claras.”
“Esta es una ley para mejorar la imagen internacional de Panamá y poder recibir inversiones extranjeras directas. No es una ley para recaudar más impuestos, sino para generar confianza y fortalecer la competitividad del país.”
— Giulia De Sanctis, Comisión de Economía y Finanzas + comunicado APEDE (19 mayo 2026)
Europa no dejó de invertir — dejó de invertir en Panamá
Economista - Junta Directiva de APEDE
“Europa no ha dejado de invertir. De hecho, Europa continúa viendo a la región centroamericana y el Caribe como uno de los principales destinos para la inversión. De hecho, una de las cosas que nosotros podemos ver es que nosotros hemos recibido niveles inferiores de inversión extranjera directa de la Unión Europea que los que han tenido países como Guatemala y El Salvador.”
— Eric Molino, ante la Comisión de Economía y Finanzas (19 mayo 2026) · min 18:20
El camino del PL 641 en la Asamblea
Fuentes: Asamblea Nacional, MEF, Comisión de Economía y Finanzas · nexo.la
Lo que sigue
La comisión decretó receso hasta el miércoles 20 de mayo para integrar las propuestas en un texto consolidado. La votación de primer debate se espera la próxima semana. Para que la UE la considere en su revisión de octubre, la ley debe estar sancionada y publicada antes del 30 de junio.
El cálculo de Herrera es claro: no aprobar la ley cuesta entre $850 y $2,200 millones al año. Aprobarla mal puede costar lo mismo en litigios y fuga de empresas. Aprobarla con las correcciones que proponen los gremios — ese es el escenario que maximiza el beneficio para todos.
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Nota metodológica · Datos de IED: presentación de APEDE ante la Comisión de Economía y Finanzas (19 mayo 2026), con base en cifras de la Contraloría General. Escenarios económicos del PL 641: ponencia de Gerardo Herrera Martínez ante la comisión. Comunicado de prensa: APEDE (19 mayo 2026). Fuentes periodísticas: La Prensa, La Verdad. Contexto del PL 641: nexo.la. Video: Asamblea Nacional — YouTube.
