La Fed de Warsh frena el recorte y apunta a subir tasas antes de fin de año
Kevin Warsh presidió su primer FOMC y entregó la señal opuesta a lo que Trump esperaba: la Fed mantiene tasas en 3.5%–3.75%, pero 9 de 18 miembros proyectan un alza antes de diciembre. Inflación en 4.2%, dot plot giró 50 puntos base.
Qué pasó
La Fed mantuvo la tasa en 3.5%–3.75% por cuarta reunión consecutiva. El voto fue unánime: 12 a 0. Pero el mensaje de fondo fue de endurecimiento, no de alivio.
Nueve de los 18 miembros que entregaron pronóstico señalan que haberá al menos una alza de 25 puntos base antes de que termine 2026. En marzo, la mediana del dot plot apuntaba a un recorte; hoy apunta a una subida — un giro de 50 puntos base en la brecha proyectada.
Warsh pone su sello desde el día uno
El nuevo presidente redujo dramáticamente el comunicado del FOMC. Describió el nuevo texto como “más breve, más simple”, eliminando el lenguaje que sugiería un sesgo a la baja. Tambión anunció cinco grupos de trabajo para revisar las operaciones, comunicaciones y fuentes de datos de la Fed.
Warsh no sometió su propio dot — decisión deliberada para no revelar si difiere de Trump, quien insiste en bajar tasas y ha bromeado con demandar al nuevo presidente si no lo hace. En París, Trump comentó que las tasas altas “mantienen al país hacia abajo”, pero no atacó a Warsh directamente.
En números
- Tasa fed funds: 3.5%–3.75% (sin cambio)
- Dot plot mediana fin-2026: 3.8% (vs. 3.4% en marzo)
- Inflación PCE proyectada 2026: 3.6% (vs. 2.7% en marzo)
- Core CPI mayo: 2.9% — la energía explica el alza
- GDP proyectado 2026: 2.2% (vs. 2.4%)
- Treasury a 2 años: +16 bps hoy, a 4.21%
- S&P 500: −1.21% · Nasdaq: −1.34% · Dow: −507 puntos
Bono del Tesoro a 10 años — rendimiento diario
El bono 10Y refleja las expectativas del mercado sobre la trayectoria de tasas; subió agresivamente desde mayo
Fuente: Yahoo Finance · Datos de cierre diario · 17 jun 2026
Por qué importa
El mayor banco central del mundo acaba de virar de “pausa” a “posible alza”. Eso cambia el cósto del capital global: el dólar subió 1%, el oro cayó más de 2% y los bonos a 2 años registraron su mayor salto diario en más de un año.
Para Panamá, dolarizada y con deuda en dólares, una Fed más restrictiva prolonga tasas de interés bancarias elevadas y encarece la refinanciación de proyectos de infraestructura. El spread soberano del país ya convive con tasas altas; un ciclo de alzas reactivaría esa presión.
Nota metodológica: rendimientos del bono 10Y (^TNX) obtenidos de Yahoo Finance vía webhook; valores de enero–junio son promedios mensuales de cierres diarios verificados. Dato de hoy corresponde al cierre del 17 jun 2026 (4.463%). Dot plot y proyecciones económicas tomados del comunicado oficial del FOMC publicado el 17 jun 2026.
Fuentes: Reserva Federal · CNBC · Fox Business · Yahoo Finance / ^TNX
