Empleo

¿Qué hará la Fed en diciembre? El desempleo tiene algo que decir

La Fed llega a diciembre atrapada entre un desempleo que empieza a subir y una inflación que todavía no se rinde. El mercado espera una pausa, pero el ritmo del mercado laboral podría empujar a un recorte ligero… o a un tono más rudo si la inflación se rebela.

26 noviembre 2025, 18:23 — 2 min read

El mercado laboral le está mandando señales a la Reserva Federal: “oye, ya me duele un poquito”. Y cuando el desempleo empieza a levantarse del sillón, la Fed se pone nerviosa… pero tampoco quiere revivir la inflación. Bienvenidos al eterno dilema monetario.

Lo esencial

El desempleo sube, pero sin drama.
La Fed ya está fuera del modo “subidas brutales”.
La inflación bajó, pero no lo suficiente como para celebrar.
Resultado: diciembre viene con más cálculo que impulso.

Qué muestra la gráfica

La curva de la Fed y la del desempleo se ven como un chiste repetido:

La Fed aprieta →
pasan unos meses →
el desempleo empieza a aflojar la sonrisa.

Es como empujar un dominó gigante: presionas hoy, pero la ficha importante cae mañana.

Los 3 escenarios para diciembre

1) 🟦 Escenario Base (60%): Mantener tasas

El movimiento más sensato y políticamente manejable.

El desempleo sube, pero no se dispara.
La inflación sigue ahí, respirando.
Mantener tasas no manda señales raras al mercado.

Lectura: “No toquemos nada hasta ver qué pasa.”

2) 🟩 Escenario Suave (30%): Recorte de 0.25 p.p.

Si los próximos datos laborales traen malas noticias, un recorte leve es el paso natural.

Quita un poco de presión.
No compromete la guerra antiinflación.
Y le dice al mercado: “sí, estamos viendo lo mismo que ustedes”.

Lectura: “Ok, economía, toma un respiro corto.”

3) 🟥 Escenario Duro (10%): Mantener… con tono hawkish

Este es el giro inesperado.

Si la inflación revienta de nuevo, la Fed puede ponerse ruda.
Mantienen tasas y hablan firme.
Básicamente amenazan: “si toca subir otra vez, lo haremos”.

Lectura: “No nos provoquen.”

Por qué importa para Panamá

Tasas altas en EE.UU. = dólar fuerte → presión en importaciones.
El financiamiento para gobiernos y empresas sigue caro.
Un recorte de la Fed baja la tensión en mercados emergentes.

En resumen: lo que haga la Fed nos cae por efecto dominó.

📚 Glosario

🦅 Hawkish

Literalmente “de halcón”.
Se refiere a una postura agresiva contra la inflación: mantener o subir tasas.
Traducción humana: “Aquí nadie baja tasas hasta nuevo aviso.”