🏙️Mercado hipotecario se reconfigura: la propiedad horizontal gana peso en Panamá (2020–2025)
La propiedad horizontal alcanzó el 39.8% de las hipotecas en 2025, el nivel más alto desde 2020. Aunque el crédito total cayó, los apartamentos ganaron peso frente a las casas, en medio de la desaceleración del interés preferencial.
El mercado hipotecario panameño cerró 2025 con una señal clara de transformación estructural: las hipotecas destinadas a propiedad horizontal (PH) alcanzaron el 39.8% del total, el nivel más alto de la serie desde 2020.
Aunque el total de hipotecas cayó a 14,527 en 2025 (vs. 16,818 en 2024), el segmento PH creció en participación y aumentó en volumen, pasando de 8,341 a 9,600 operaciones.
El mercado no se expandió. Se reconfiguró.
Participación de la propiedad horizontal sobre el total de hipotecas (2020–2025)
(Línea histórica del % PH / hipotecas totales)
En 2020, la propiedad horizontal representaba 31.4% del total.
En 2025, casi 40%.
La tendencia muestra tres cosas:
- 2022 fue el primer pico relevante (34.6%)
- 2023 y 2024 estabilizaron el mercado alrededor de 32–33%
- 2025 marca un salto estructural
No es un rebote técnico. Es un cambio en la composición del crédito.
📉Menos hipotecas totales, pero más peso vertical
El total de hipotecas viene cayendo:
- 2022: 20,680
- 2023: 19,985
- 2024: 16,818
- 2025: 14,527
El crédito hipotecario se contrajo en términos absolutos. Pero dentro de ese menor volumen, la vivienda vertical capturó mayor proporción del financiamiento disponible.
Eso es un ajuste de mercado.
Hipotecas totales vs hipotecas PH (2024 vs 2025)
(Comparación directa de volúmenes)
Mientras las hipotecas totales bajaron, las PH aumentaron en número absoluto:
- PH 2024: 8,341
- PH 2025: 9,600
Es decir: menos crédito total, pero más enfocado en apartamentos.
🔎 ¿Qué explica este cambio?
Hay un factor externo clave: la crisis en los proyectos de interés preferencial, que impactó principalmente el segmento de casas de interés social (mercado no PH).
La desaceleración regulatoria y financiera afectó el ritmo de aprobación y desembolso en ese segmento durante parte del año. Aunque hacia finales de 2025 se resolvió parcialmente, el impacto ya había alterado la composición del mercado.
Eso pudo distorsionar el peso relativo de PH.
Pero incluso considerando ese efecto, el dato es contundente: la vivienda vertical muestra mayor resiliencia financiera.
🏗️ ¿Cambio temporal o nueva estructura?
Si la participación se mantiene cerca del 40% en 2026, estaremos ante una consolidación del modelo urbano vertical como eje del crédito hipotecario en Panamá.
Si retrocede cuando se normalice el segmento de interés preferencial, entonces 2025 habrá sido un año atípico.
Por ahora, el sistema bancario parece estar financiando más ciudad que periferia.
Regístrate aquí para recibir nuestro newsletter
