La recuperación desigual: el crédito bancario volvió a niveles pre-pandemia, pero no para todos

Cinco años después de la pandemia, el Sistema Bancario Nacional cerró 2025 con $26,626 millones en préstamos nuevos — un 7% por encima de 2019. Pero detrás del número agregado hay una historia de ganadores y rezagados que redefine el mapa productivo de Panamá.

El panorama: $26,626 millones y un sistema que superó la prueba

El crédito nuevo del Sistema Bancario Nacional había alcanzado su punto más alto en 2014, con $27,879 millones. Luego vino un declive gradual hasta 2019 ($24,880M), y la pandemia lo desplomó a $14,751M en 2020 — una caída del 41%.

La recuperación tomó cinco años completos. En 2025, el sistema colocó $26,626M en préstamos nuevos, superando por primera vez los niveles pre-pandemia. Pero la composición del crédito cambió: Comercio ganó peso, Industria lo perdió, y algunos sectores primarios nunca recuperaron su trayectoria anterior.

Comercio: el motor que jaló la recuperación

El sector Comercio (que incluye Servicios) concentra el 47% de todos los créditos nuevos del sistema — $12,551 millones en 2025. Es, por lejos, el sector más relevante para la banca panameña.

La pandemia lo golpeó fuerte: cayó 41% en 2020, de $10,481M a $6,141M. Pero su recuperación fue la más robusta del sistema. Cada año desde 2021 mostró crecimiento, y en 2025 superó su nivel pre-pandemia por un 20%. Incluso se acerca al récord histórico de $13,978M alcanzado en 2013.

Este resurgimiento refleja la fortaleza del sector terciario panameño — comercio zona libre, logística, turismo, servicios financieros — que encontró en el crédito bancario el combustible para su expansión post-pandemia.

Ganadería y Agricultura: los sectores primarios que sí volvieron

Ganadería cerró 2025 con $558M en créditos nuevos, un 6% por encima de 2019 ($528M). Es el sector primario más estable de la serie: nunca bajó de $378M ni siquiera en pandemia, y su caída de 2020 fue la más moderada entre todos los sectores analizados (−28%).

Agricultura alcanzó $260M, un 14% sobre su nivel de 2019 ($228M). Sin embargo, muestra más volatilidad: tuvo un pico de $321M en 2024 y cayó 19% en 2025. Aún así, el sector logró superar con holgura los niveles pre-pandemia.

Industria y Pesca: los que la pandemia dejó atrás

Industria es el gran rezagado. Con $2,694M en 2025, el sector está un 41% por debajo de su pico de 2019 ($4,531M). Es el único sector grande que no ha logrado recuperar ni siquiera el 70% de su nivel pre-pandemia.

El declive industrial no es solo efecto de la pandemia: ya venía en descenso desde 2018 cuando alcanzó $3,896M. La pandemia aceleró una tendencia estructural, y cinco años después no hay señales de reversión. Los créditos nuevos al sector se estancaron alrededor de $2,500M–$2,700M desde 2021.

Pesca es un caso aún más dramático. De $198M en su pico de 2014, el sector cayó progresivamente hasta $36M en 2025 — una reducción del 82% en una década. La pandemia fue solo un episodio más en un declive largo que comenzó en 2016.

Pero el dato más llamativo es que el declive crediticio no coincide con la realidad productiva del sector. La pesca panameña alcanzó $221 millones en exportaciones en 2025, con el camarón posicionándose como el segundo producto de exportación del país. El sector acumula $2,380 millones en exportaciones históricas y es el tercer rubro exportador de Panamá, después de la industria y la agricultura.

La paradoja es evidente: un sector que exporta $221M al año recibe apenas $36M en créditos nuevos del sistema bancario local. Esto sugiere que la pesca de exportación — dominada por la acuicultura de camarón — se financia por fuera de la banca panameña, posiblemente con capital extranjero, reinversión de utilidades o financiamiento internacional. El crédito bancario local, en cambio, refleja la realidad de la pesca artesanal y de pequeña escala, que sí enfrenta un declive estructural.

Construcción: apenas empató; Minas: la anomalía de octubre

Construcción cerró 2025 con $1,860M — prácticamente el mismo nivel de 2019 ($1,851M). Pero la trayectoria es preocupante: después de recuperarse hasta $2,138M en 2024, cayó 13% en 2025. El sector lleva casi una década sin volver a los niveles de 2014-2016, cuando superaba los $2,900M anuales.

Minas y Canteras presenta una anomalía estadística notable: de apenas $6M en 2024 saltó a $120M en 2025, un incremento del 1,900%. El grueso de esta cifra ($107M) se concentró en un solo mes: octubre 2025. Esto sugiere una operación crediticia puntual — posiblemente un préstamo grande a un solo proyecto — más que un cambio de tendencia sectorial.

¿Qué significa para la economía panameña?

La recuperación del crédito bancario confirma que Panamá superó la crisis pandémica en términos financieros agregados. Pero la composición sectorial revela una economía que se inclina cada vez más hacia el comercio y los servicios, mientras que la manufactura y la pesca pierden acceso al financiamiento.

El dato de Industria es particularmente llamativo: en 2019 recibía el 18% del crédito total; en 2025, apenas el 10%. Este desplazamiento tiene implicaciones para la diversificación económica del país y para el empleo en sectores que históricamente generaban puestos de trabajo formales en manufactura.

La estabilidad de Ganadería y la recuperación de Agricultura sugieren que los sectores primarios con cadenas de valor consolidadas mantienen su acceso al crédito. Pesca presenta una paradoja: sus exportaciones alcanzaron $221M en 2025 y el camarón es el segundo producto de exportación del país, pero el crédito bancario local al sector se redujo un 82% en la última década. La pesca de exportación parece financiarse fuera de la banca panameña, mientras que la pesca artesanal — que sí depende del crédito local — enfrenta un declive estructural.

Metodología y fuentes

Los datos corresponden a préstamos nuevos locales concedidos por el Sistema Bancario Nacional (SBN) de Panamá, reportados por la Superintendencia de Bancos de Panamá. Las cifras están en millones de dólares estadounidenses. Se analizan los totales anuales acumulados para el período 2012–2025. Los créditos nuevos se calculan en base a la fecha de inicio de la facilidad con el cliente. Cifras sujetas a revisión por parte de la SBN.