GameStop va por eBay: una OPA de $55,500 millones para competir con Amazon

Qué pasó

GameStop ofreció comprar eBay por $55,500 millones en una propuesta no solicitada presentada este domingo. La oferta es de $125 por acción — mitad efectivo, mitad acciones — y representa una prima de 46% sobre el precio de eBay antes de que GameStop empezara a acumular su posición.

Ryan Cohen, CEO de GameStop, quiere crear un competidor directo de Amazon combinando las 1,600 tiendas físicas de GameStop con la plataforma digital de eBay y sus 135 millones de compradores en 190 países.

Por qué importa

Si la operación se concreta, sería una de las mayores adquisiciones en la historia del comercio digital. GameStop — que vale $11,300 millones — está intentando comprar a una empresa que la triplica en ingresos y la cuadruplica en capitalización.

Cohen apuesta a recortar $2,000 millones en costos en 12 meses y convertir las tiendas físicas de GameStop en centros logísticos y de verificación de productos para eBay. La tesis: combinar presencia física + marketplace digital para competir contra Amazon en la economía de segunda mano.

La reacción del mercado

eBay subió más de 6% en la apertura y superó $111, máximo histórico. GameStop cayó más de 5%. La diferencia de tamaño entre ambas — y la dependencia en emisión de acciones — explica el escepticismo.

eBay confirmó que recibió la propuesta y su junta la revisará con asesores. Pidió a los accionistas no tomar medidas por ahora. Si la junta rechaza la oferta, Cohen advirtió que podría llevarla directamente a los accionistas con una batalla por delegación de voto (proxy fight).

Lo que sigue

La junta de eBay debe pronunciarse sobre la propuesta. Si la rechaza, GameStop tiene la opción de escalar con un proxy fight directo ante los accionistas de eBay. También pendiente: la revisión regulatoria antimonopolio, dado el tamaño de la operación.

Fuentes: GameStop IR · WSJ · CNBC